华兴资本发布研报，予美团“买入”评级，目标价为180港元。研报指，鉴于美团在本地服务领域的领导地位，管理层有信心通过补贴和交付能力管理来缓解不利因素的影响期货配资配资，并保持健康的利润率。此外，商家不断增长的广告需求也将有助于推动其利润增长。总体而言，管理层对在2024年剩余时间内实现按需服务订单量增长14-15%持积极态度，收入增长快于订单量增长，而利润快于收入增长。在备受关注的到店、酒店和旅游业务（IHT）方面，管理层预计，总交易额（GTV）将在2024年第二季度同比增长30-40%。管理层强调，在这一类别中，在线渗透率仍然很低——店内就餐的比例为15%左右，店内服务的比例为低个位数。随着消费者现在更愿意在网上搜索后达成交易，预计在线渗透率将进一步提高。
比照历史经验，后续科技股估值可能回升。（1）产业基本面短期可能回升：一是库存可能见底，投资增速后续可能继续回升；二是TMT的一季度营收增速小幅回升，后续大概率持续改善；三是研发投入增速一季度下降后可能回升。（2）产业趋势和政策向上，风险偏好短期可能持续改善：一是“科创板八条”和三中全会显示短期对科技的政策支持依然较强；二是AI手机等新产品落地，短期科技产业趋势继续向上；三是外部风险短期依然偏小。（3）国内货币政策依然维持配合性宽松。（4）短期资金和持仓处于中性偏低水平，有回升空间：一是TMT指数换手率分位数处于60%左右；二是TMT一季度基金持仓和融资持仓占比均为21%左右。
此外，6月11日，美团宣布了一项新的20亿美元股票回购计划。虽然没有正式的到期日期，但管理层预计该计划将持续12至18个月，至少可以抵消员工持股稀释的影响。管理层再次提到，可转换债券不是首选的融资方式，该公司在海外拥有足够的现金，足以在未来两年偿还债务。
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责任编辑：张倩 期货配资配资